文 | 杨万里

它，也曾是跨国企业眼里的“小厂”，因最先低一度被淡薄。但凭借不遗余力地干涉科研以及大刀阔斧地窜改，如今发展成天下化工企业前20强，在天下热血雀跃。

这家上市公司叫万华化学。

化工行业具有显赫的周期性特征。即使是行动行业头部公司，也有岑岭和低谷。

频年来，受净利下滑等成分影响，万华化学的股价走弱，总市值缩水。而在净利承压之际，万华化学策略性布局电板材料业务，开启二次创业。

万华化学，莫得“躺平”。

2021年2月18日，是万华化学的气候日子。那一天，该公司股价涨至142.64元，股价创历史新高，总市值冲突4400亿元关隘。

相关词，接下来几年，这个被市集标签上“化学茅”的白马股，发达失容。

从2022年至2024年，万华化学的股价三年共计下落24.7%。从本年事首至4月30日，万华化学的股价共计下落23.7%。限制4月30日收盘，万华化学股价为54.44元，总市值为1709亿元。与历史高点比较，万华化学的总市值缩水超2600亿元。

功绩是影响股价的进犯成分。从财报看，万华化学自2021年净利阶段见顶后，之后几年未翻新高。

具体看，从2021年至2024年，万华化学的营收领域从1455亿元增长至1821亿元，举座保捏飞腾趋势。不外，盈利端承压，该公司的包摄净利润领域区别为246.5亿元、162.3亿元、168.2亿元、130.3亿元。

2024年年报清楚，万华化学的营收同比增长3.83%，包摄净利润同比下降22.49%。

万华化学在2024年报中提到，受市集需求疲软、动力价钱高企、生意谢却加多等成分的影响，石化化工行业投资举座放缓，竞争捏续加重，产物价钱下行，企业标的效益濒临压力。

2025年一季度，万华化学完毕营收430.7亿元，同比下降6.7%；完毕包摄净利润30.82亿元，同比下降25.87%。净利变动的主要原因是产物价钱下降，毛利减少。

2024年12月31日，万华化学董事长廖增太在2025年新年致辞中坦言称，万华在欢跃圈的时候太长，如今行业竞争已进入尖锐化时间，要进一步进步处治成果和产物竞争力。

万华化学如何走出欢跃圈？

在2024年年报中，万华化学称2025年处治主题为“变革年”，围绕“不雅念变革、组织变革、预算处治变革和激发体系变革”四个方面进行部署，从外延式增长向内涵式、集约式增长滚动，从高速率推广向高质地发展滚动，从处治向标的滚动。

具体到业务策略上，万华化学提到，该公司聚积科研力量，酿成压强效应，聚氨酯制造技巧捏续精进罕见；在合成生物学、电化学等多个前沿领域，加速探索次序，为改日产业发展储备动能；通过收购归并，完毕了电板正极材/p>二次创业，解围战打响了

现在，万华化学各业务板块发达如何？第二增长弧线业务的布局进展如何？

府上清楚，聚氨酯系列是万华化学的第一伟业务板块，2024年末该业务占当期营收比重达41.66%。

聚氨酯业务分为异氰酸酯和聚醚多元醇两部分，大批异氰酸酯分为MDI和TDI两类。现在万华化学是天下最大的MDI和TDI供应商。

聚醚多元醇是聚氨酯产业另一重要原料，与异氰酸酯有极强的协同效应。万华化学聚醚业务总产能159万吨，在聚醚业务领域已发展成为家电、家居、汽车、涂料等下流行业的中枢供应商。

石化系列是万华化学的第二伟业务板块，2024年末该业务占当期营收比重达39.83%。万华化学的石化业务主要发展C2、C3和C4烯烃养殖物，远程于成为具有独有竞争上风、最具影响力的高端烯烃及养殖物供应商。

细致化学品及新材料系列是万华化学第三伟业务板块，2024年末该业务占当期营收比重达15.53%。

细致化学品及新材料板块包括功能化学品分公司、新材料处事部、名义材料处事部、高性能团员物处事部、氯产物处事部、养分科技有限公司、电板科技有限公司等业务单位。

其中，万华化学旗下的电板科技有限公司专注于电板材料及相关化学品领域，产物涵盖磷酸铁锂、硅碳负极、N-甲基吡咯烷酮（NMP）、聚丙烯酸（PAA）等，无为控制于新动力汽车、储能、铺张电子等领域。

频年来，万华化学淘气发展第二增长弧线业务。2024年全年，万华化学干涉了45.50亿元研发用度，主要围绕现存装配迭代升级、高端化工新材料冲突、电板材料技巧攻关、可捏续发展技巧研发等方面张开。

此前，万华化学董事长廖增太对外在示，电板材料业务是完毕永久发展的策略性布局，是万华化学竟然道理上的二次创业。

电板材料业务行动万华化学第二增长弧线，现在完毕了石墨负极、硅碳负极、树脂基硬碳负极等三大负极材料全经过买通。

万华化学从传统化学成品领域切入新动力领域，既有机遇，又濒临着挑战。这对公司来说是一场重要的解围战。

公开信息清楚，正极材料是锂电板的重要构成部分，径直决定了电板的能量密度、轮回寿命和安全性等中枢肠能。跟着新动力汽车产业高速发展，正极材料是产业链中受益的一环。

另据调研机构暗示，天下锂电板正极材料市集竞争强烈，主要代表性企业有中国的宁德时间、比亚迪、容百科技、当升科技等，以及外洋的LG化学、三星SDI等。上述企业在产能领域、技巧水平、产物性量等方面具有一定的上风。

这意味着，像万华化学这类新布局者，需要承受更多不细目性。

不外，万华化学仍是有所预判。万华化学董事长廖增太暗示，全新的行业势必濒临着宏大的挑战，同期勉励万华东谈主加速电板材料的技巧翻新.....

改日万华化学能否在功绩上更进一竿美洲杯现金买球投注下载，咱们静瞻念其变。